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穆迪调级依据不足国际市场平静应对

2018-01-11 21:01:15标签:中国 评级 调整

  ◎当前市场反应非常有限,因为这一评级变化本身没有任何新的观点,而记者在此前的采访中已经发现,许多基金经理已逐渐降低仓位,然而,穆迪日前降低中国主权信用评级之举并没有引发海外投资者过多担忧,上海某基金经理就向记者表示,每至年底,是投资者总结当年的市场操作和布局来年行情的关键时刻,往往容易出现剧烈的市场波动,他发表评论称:“一般情况下,没有人过度关注评级机构的评级调整,因为如果投资者对评级机构的每次评级调整都有反应,则会鼓励评级机构再次调整评级。

  他同时认为,从历史经验来看,明年A股进行市场风格切换的概率较大,但在新主线清晰之前,降低仓位来防御市场风险是更佳的选择”保罗?多诺文关于评级调整缺乏新经济基础支持的评论得到了其他专家的认可,如白马股此前过度强势,就引起了基金经理的忧虑,近期加强金融市场监管和流动性收紧的态度值得肯定和支持。

  袁曦还不无忧虑地指出,由于今年A股市场的结构性行情逐渐极端化,导致大量机构扎堆在少数绩优蓝筹股中,这样虽然有助于绩优蓝筹股的股价不断上行,但也埋下了高位流动性不足的隐患,尤其是在目前整体市场仍处于存量资金博弈的阶段,一旦出现卖出的“羊群效应”,对股价的短期冲击会很大,这需要引起投资者的高度警惕,与此同时,部分投资者认为穆迪的相关评估过于悲观,一方面,由于临近年末,部分机构在这个时点对部分组合进行获利了结,因此前期涨幅靠前的板块近期有所调整;另一方面,近日债市再度出现下跌行情,10年期国债收益率一度破4%,这对于股票市场的估值预期影响较大,股市也因此出现了系统性调整,中国的债务问题具有自身特点,包括政府资源能力强以及公司债务集中在特定企业等,这使得中国对于债务水平的承受力不同于其他国家,无需对此危言耸听。

  在他们看来,如果市场利率持续上行,势必影响A股的配置价值,而潜在的通胀隐忧也需要进一步观察,虽然中国评级体系与海外评级体系存在差异,但根据彭博针对中国127个本地评级AAA的企业债券跟踪分析来看,中国公司部门债券信用等级相比一年前有了大幅改善,当前只有14只债券仍处于“风险”水平,中欧基金成长精选策略组负责人王培表示,由心理因素主导的投资行为往往在年末达到极致,希恩?德比表示,当前中国监管层在不断加大监管力度的同时,力图通过流动性注入维持市场流动性稳定,这是维持相对平衡的做法。

  王培认为,当一些优质标的在年末开始调整或者出现一定跌幅时,一些盈利丰厚的投资者可能首先考虑的是兑现收益,让当年的劳动成果落袋为安,而忽略了对股票的价值评判,他认为,未来中国的去杠杆进程应是缓慢、稳妥和渐进的,过快去杠杆无论是对中国经济还是全球经济都存在严重风险,对于投资者而言,如果股指在当下位置得以充分释放风险,那么未来机会所在的方向将更加明确,凯投宏观首席中国经济学家马克?威廉姆斯表示,此次评级调整强调的问题是投资者已经早有预期的,因此,“补短板”预计会成为未来几年的工作重点,包括环保、扶贫、全方位发展等等,将把制造业放在一个突出的位置,未来高端装备制造或将是持续的发展重点,中国美元计价债务规模非常少,主要债务为本币计价且为国有银行发行的贷款

来源:包头在线

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